爱尔兰子公司的设立获董事会通过。公司公告,董事会审议通过香港网宿出资100万美元设立爱尔兰全资子公司(其中香港网宿自有资金20万美元,募集资金出资80万美元)。通过设立爱尔兰子公司,网宿将加快海外CDN项目投资建设进程,加速拓展海外市场。另外,公司同时设立印度海外子公司,国际化战略加速。
加速海外CDN市场拓展。在增发募集的35.5亿元中,海外CDN项目投入金额10.5亿元,所占比重较大,凸显公司对海外市场的重视。海外CDN项目实施内容主要包括:(1)投资建设海内外CDN节点及全球CDN管控平台;(2)设立本地化营销团队和营销子公司,加快产品推广;(3)成立海外研发中心,强化公司CDN的研发和业务实力,更好提供本地化、专业化、定制化CDN服务。我们认为,通过海外CDN项目的建设,公司有望将拥有的领先CDN技术和项目经验,应用到海外市场,挖掘海外增量市场。
云服务进展逐步加速。在CDN领域,公司已取得国内绝对龙头地位。目前公司正加快布局云服务市场:利用增发募集金额投资社区云项目(21.47亿元)、云安全项目(3.50亿元)。截止2016年3月31日,公司已利用自筹资金投入社区云项目1.24亿元,投资云安全项目0.23亿元。社区云项目实施主要内容:(1)搭建由内容及应用运营平台、智能家庭终端、社区云节点以及配套的业务运营支撑平台;(2)提供定制化服务,优化运营商带宽利用效率和提升终端用户网络体验。作为公司战略计划之一的云安全项目,主要是通过建设并运营云安全平台,提供更全面的一站式、定制化云计算服务。我们认为,社区云项目和云安全项目拓宽了公司的成长空间,加速进展的云服务或将成为公司下一个盈利增长点。
股权激励实施奠定公司长远发展基础。在2016年股权激励计划中,公司授予465名公司高级管理人员、核心技术(业务)人员共990.40万份的股票期权。我们认为此次股票期权激励计划有利于进一步完善公司的法人治理结构,充分调动了被授予期权对象的积极性,可以让各方共同关注公司发展,享有公司的价值增值。
盈利预测与投资建议。我们认为,公司海外业务的拓展有望为公司传统CDN业务带来增量市场;同时,社区云业务或将成为下一盈利增长点。我们预计公司2016-2018年的EPS为1.90/2.85/4.38元,参考同行业可比公司,给予公司2016年动态PE45倍,6个月目标价85.50元/股,维持“买入”评级。
风险提示:云业务进展低于预期的风险,海外市场拓展低于预期的风险。
来源：腾讯财经
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