中国智能手机及其他消费电子产品制造商小米公司5月3日正式以“同股不同权”公司身份向港交所提交首次公开募股（IPO）申请文件，向上市迈出了第一步。作为全球第四大智能手机制造商，小米公司预计将融资100亿美元（1美元约合人民币6.4元——本网注），这将使其市值达到800亿至1000亿美元，如果达到预期，那么小米此次上市将成为继阿里巴巴2014年融资250亿美元上市以来全球规模最大的IPO。
小米创始人、董事长雷军在招股说明书中也写了一封公开信，介绍了小米模式。雷军在信中说，小米不是单纯的硬件公司，它是“一家以手机、智能硬件和IoT平台为核心的互联网公司。” 到目前为止，小米是全球第四大智能手机制造商，也创造出众多智能硬件产品，它们也成为全球最大的消费类IoT（物联网）平台，连接超过1亿台智能设备。此外，小米还拥有1.9亿MIUI（小米旗下基于Android系统的第三方手机操作系统）月活用户，为他们提供一系列的互联网服务。这些都成为了小米的核心资产。小米是创新驱动的互联网公司，尽管硬件是小米重要的用户入口，但他们并不期望硬件成为小米利润的主要来源。小米采用的策略是产品紧贴硬件成本定价，通过高效的线上线下零售渠道交付用户，然后持续为用户提供互联网服务。
这也就是小米过去常说的“铁人三项”商业模式：硬件+新零售+互联网服务。雷军认为，效率的提升来源于运营成本，尤其是交付产品给用户的交易成本要极大降低，所以小米希望实现的目标是，通过自己独特的商业模式让商品既好又便宜，赢得用户信任，而生产和流通效率的提升是从在总成本中占比90%的运营和交易成本中挤出。雷军坚信：“大众消费商品应该主动控制合理的利润 ，这将成为不可阻挡的时代潮流，任何贪恋高毛利的举措都将走向一条不归之路。”
小米的“铁人三项”商业模式在产品优化方面和埃隆马斯克的“第一性产品优化原理”有异曲同工之意，都是在硬成本无法变动的情况下，人力成本是中间可以变动优化的地方，在产品运营中减少人力在运营中所占比例减少层级流程。比如减少外包，通过兼并购买自主拥有技术人才可以减少“交易成本”；用机器代替人力，在可以用机器的地方减少人的使用不断地减少“边际成本”等等。在产品端，小米和小米生态链公司，制造出多品类产品，相比于传统公司，拥有更长、更复杂的产品线，这些产品中，既有高频消费产品，也有低频消费产品。在薄利多销的基础上形成了不同产品相互配合的“系统性提升效率”。
在渠道端，小米的这些产品组合通过线上的小米商城和线下的小米之家为主的渠道销售。这些销售渠道的特点是，“几乎零渠道成本、零广告成本，非常高效”。在获得了大量用户之后，小米再通过互联网增值服务来获得收入。值得说的是小米在营销方面的变化，小米先营销方面一直是紧跟目标人群的变化来调整媒介策略和用户沟通方式。
小米之前呈现的形象一直是“发烧”和探索黑科技。小米原来的用户，也就是发烧友群体80%以上是男性。但是，现在小米为了抵达更多的用户，2017年小米的市场重心是拉新，获取增量用户。这意味着小米需要针对女性用户和小白用户去做市场。反映在媒介策略上，小米冠名了80%用户群体是女性的综艺节目《奇葩说》，以及投放户外广告。在对外宣传上，小米现在的广告投放不再强调黑科技，而是讲“拍人更美”。在未来新生代的用户将逐渐占据主流市场，目前新生代的用户表现出对品质和精神内涵的追求，不会对基础价格需求太过执着，对独特性、定制性有着较为强烈的向往。小米接下来会对新生代消费群体进行进一步的发掘。
小米在港的高估值，跟深层次是国际市场对“中国制造”和“中国制造”下的“产业创新”的客观评估。有人也许不认同，从精密制造角度看，中国确实还有差距，因为国内实现精密制造的机器都是从国外进口的。但是，中国最强大的优势是制造能力，如果从支持创新的角度看，中国绝对是一流的。再加上“大规模”“复杂产品”“开放性制造”现代产业制造定义，中国制造不仅是全球第一，而且唯一。这是中国最强大的优势是制造能力。把一项先进科技快速实现量产，就是中国最大的优势。
如果说世界强国和地区都有自己的全球垄断能力作为“背书”。美国是“高科技创新”；日本、欧盟是“精密制造”；俄罗斯是“丰富的自然资源”，那么中国的垄断能力就是在“全球中低端产业的制造能力”。中国的制造能力优势，不仅可以在中国和全球对接，也可以走出去和全球市场对接，帮助全球提升科技创新水平。小米生态链下的“中国制造”是小米较高股价估值的基础，也是国际市场对“中国产业制造”的真实评级。
对于未来建立小米全球化的商业生态，雷军认为还要建立更多的“小米”，也就是围绕手机业务搭建起手机配件、智能硬件、生活消费产品三层产品矩阵，带动更多的创业公司成长，这也就是小米打造的“小米生态链模式”。目前，在小米的周边，小米已经投资了90多家生态链企业。除此之外，雷军也正在推进小米的国际化，到目前为止，在全球进入了70多个国家市场。相信通过小米的IPO影响，未来会有更多中国的制造企业进入全球市场。
